古井贡酒的韧劲

在白酒行业需求压力扑面而来的2024年，古井贡酒的营收利润同比增速虽比往年有所下滑，但横向对比同行，表现还算不错。

古井贡酒是怎么做到的？

不错

2024年，古井贡酒营业总收入达到235.78亿元，同比增长了16.41%，归属母公司股东净利润55.17亿元，同比增速为20.22%。

它实际达成的营收利润比年初定下的目标稍微低了一点，营收利润同比增速也明显不及2023年。

但去年全国规模以上白酒企业收入、利润总额分别只不过同比增长了5.3%、7.76%，同时像贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、今世缘等这些业内领先企业的营收利润增速也都不及它。

应该说去年古井贡酒的经营表现还是很不错了。

竞争力在线

古井贡酒2024年营收利润增长表现较好的主要原因，还是在于它在次高端市场的强劲竞争力，以及在华中这一大本营市场扎实的根基。

古井贡酒有三大产品线，分别是年份原浆系列、古井贡酒系列、黄鹤楼及其他，其中年份原浆系列对其收入贡献大约占8成。

这一主力系列旗下，既有像古5、古7这样面向大众市场的产品，也有像古8、古16这样针对次高端市场的产品，还有古20、古30这种处于千元价格带的高端产品。

在白酒市场量缩质升的高端化大趋势下，年份原浆系列的大众产品销售增速有限。

其高端产品的竞争力显然难以与贵州茅台、五粮液、泸州老窖等对手匹敌，又与剑南春、水井坊等同行竞争激烈，竞争力有所欠缺，再加上国内消费降级与渠道压货的影响，去年还出现了严重的价格倒挂。

但是，年份原浆系列在500元左右价格带的次高端市场上竞争力相当不错，也因此得以承接了部分从高端市场暂时退而求其次的需求，在华中地区尤其安徽省内的宴席市场上很受欢迎。

2024年，古井贡酒的华中地区经销商数量增加了238家，总数达到3041家，来自这一地区的收入同比增长了17.8%，达到201.51亿元，占公司收入的比重提升了0.99个百分点至85.46%。

可以说，去年其次高端产品在华中地区的增长，有力地推动了古井贡酒2024年的营收利润增长。

加油吧

进入2025年，今年一季度古井贡酒的营收和归母净利润同比增速分别为10.38%和12.78%，比去年全年的整体表现要逊一筹。

但如果逐季细看的话，相比2024年营收利润同比增速逐季下滑，特别是2024年4季度营收同比增速降至4.85%、归母净利润同比增速甚至跌到了-0.74%，今年一季度的表现反而显得销售有所恢复。

这在宴请需求恢复缓慢的当下，倒也一定程度体现了古井贡酒作为区域龙头在销售上的韧劲。

不过，如果从更长远的角度来看，对于古井贡酒而言，全国化和高端化依旧是关乎企业长期发展潜力的关键议题。

多年来，古井贡酒一直在推进全国化战略，其在非华中地区的收入占比从2018年的9.43%提升到了2024年的14.53%，成果显而易见。

但从华中地区与非华中地区收入占比仍然悬殊的差距不难发现，其全国化进程依然面临不少阻力。

这一阻力的主要来源之一就是在安徽省外的品牌影响力不足。

事实上，在白酒品牌的全国化过程中，酒企的历史沉淀和品牌积淀尤为重要，尤其是在高端化趋势下，这一点已经成为全国化的关键之一。

这也是为什么有些区域性白酒企业虽然在大本营市场发展得不错，但在全国化进程中却始终难以突破的重要原因。

古井贡酒也存在这方面的问题，但与其他区域性白酒龙头相比，拥有“中华第一贡”美誉与国家级名酒认证的古井贡酒，还是有一定的优势。

此外，尽管近几年国内消费降级的趋势较为明显，但从更长期来看，白酒行业在量缩质提的驱动下，高端化依然是企业生存和发展的必由之路。

古井贡酒在高端市场的认可度显然不太够的，未来如何加强高端产品的市场竞争力，也是它需要重点努力的方向。